Η ελληνική εφοπλιστική εταιρεία μεταφοράς υγραερίου StealthGas ανακοίνωσε ότι συμφώνησε να αποκτήσει τέσσερα σύγχρονα πλοία μεταφοράς LPG έναντι 254,6 εκατ. δολαρίων από εταιρείες συνδεδεμένες με την οικογένεια του διευθύνοντος συμβούλου, προέδρου και μεγαλύτερου μετόχου της, Χάρη Ν. Βαφειά, σε μια συμφωνία που θα διευρύνει τη χωρητικότητα του στόλου της κατά 35%. Η συμφωνία, με ημερομηνία 4 Νοεμβρίου 2026, εγκρίθηκε από ανεξάρτητη επιτροπή μελών του διοικητικού συμβουλίου της StealthGas και παραμένει υπό την αίρεση έγκρισης από τους μετόχους και άλλων συνήθων όρων ολοκλήρωσης.
Εάν ολοκληρωθεί, η συναλλαγή θα αυξήσει τον στόλο LPG της StealthGas από 25 σε 29 πλοία, προσθέτοντας 102.000 κυβικά μέτρα χωρητικότητας για συνολικά 387.017 κυβικά μέτρα, ενώ θα μειώσει τη μέση ηλικία του στόλου από 12,1 σε 10,8 έτη. Η εταιρεία δήλωσε ότι αναμένει να παραλάβει τα πλοία, ελεύθερα υφιστάμενων ναυλώσεων, εντός του 2027.
Πλοία και Δομή της Συμφωνίας
Οι τέσσερις εταιρείες που πωλούν τα πλοία συνδέονται με μέλη της οικογένειας Βαφειά, ενώ η τιμή καθορίστηκε από επιτροπή συναλλαγών ανεξάρτητων μελών του διοικητικού συμβουλίου της StealthGas βάσει μέσων ανεξάρτητων αποτιμήσεων πλοίων. Τα δύο μεγαλύτερα πλοία ναυπηγήθηκαν στη Νότια Κορέα, ενώ τα δύο μικρότερα προέρχονται από ιαπωνικό ναυπηγείο, με τον αποκτώμενο στόλο να περιλαμβάνει πρόσφατα ναυπηγηθείσες μονάδες όπως τα Eco Nebula και Eco Texiana.
Η StealthGas γνωστοποίησε τη συμφωνία σε κανονιστική δήλωση στις 5 Νοεμβρίου, σημειώνοντας ότι η συμφωνία επιτρέπει αναβολή πληρωμής έως ένα έτος χωρίς τόκο. Η συναλλαγή απαιτεί έγκριση από την πλειοψηφία των ψήφων που θα δοθούν σε ειδική συνέλευση των κοινών μετόχων πριν ολοκληρωθεί.
Ισολογισμός και Στρατηγική Στροφή
Η εξαγορά σηματοδοτεί στροφή προς την ανάπτυξη του στόλου για τη StealthGas, μετά από ένα 2025 που αφιερώθηκε κυρίως στην αποπληρωμή χρέους και στη διάθεση παλαιότερων πλοίων. Η εταιρεία ανέφερε ρευστά διαθέσιμα και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις άνω των 270 εκατ. δολαρίων στις 5 Νοεμβρίου, ολοκληρώνοντας το 2025 με τον πλήρως ιδιόκτητο στόλο της απαλλαγμένο από χρέος, έπειτα από αποπληρωμή 350 εκατ. δολαρίων σε διάστημα τριών ετών.
Ο Βαφειάς είχε νωρίτερα σχεδιάσει τον εκσυγχρονισμό του στόλου της StealthGas και τη στροφή σε μεγαλύτερα πλοία LPG όποτε παρουσιαστούν ευκαιρίες, στρατηγική που η νέα αγορά προωθεί προσθέτοντας μεγαλύτερα, νεότερα πλοία σε έναν στόλο που διαφορετικά αποτελείται κυρίως από μικρότερα πιεσμένα δοχεία μεταφοράς. Η εταιρεία δήλωσε ότι σκοπεύει να χρηματοδοτήσει την εξαγορά μέσω υφιστάμενης ρευστότητας αντί νέου δανεισμού.
Το Πλαίσιο της Αγοράς
Η StealthGas διαχειρίζεται διεθνή στόλο σύγχρονων πιεσμένων πλοίων μεταφοράς LPG χωρητικότητας περίπου 2.500 έως 9.100 κυβικών μέτρων, μεταφέροντας προπάνιο, βουτάνιο και αμμωνία για ενεργειακές αγορές παγκοσμίως. Σε πρόσφατη τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων, η διοίκηση της εταιρείας επεσήμανε γεωπολιτικές διαταραχές που έχουν αναδιαμορφώσει τις εμπορικές ροές LPG και στηρίξει τους ναύλους, ιδίως για πλοία τύπου Handysize και μεσαίου μεγέθους, τοποθετώντας το μεγαλύτερο μέρος του στόλου δυτικά του Σουέζ.
Επειδή οι πωλητές είναι οντότητες συνδεδεμένες με τον ίδιο τον διευθύνοντα σύμβουλο και μεγαλύτερο μέτοχο της εταιρείας, η συμφωνία εντάσσεται στην κατηγορία συναλλαγών με συνδεδεμένα μέρη που συνήθως προσελκύουν πρόσθετο έλεγχο από μειοψηφικούς μετόχους και συμβούλους ψηφοφορίας, γι’ αυτό και η StealthGas διαμόρφωσε την έγκριση μέσω ανεξάρτητης επιτροπής και κατέστησε τη συμφωνία υπό την αίρεση πλήρους ψηφοφορίας των μετόχων.
Γιατί έχει σημασία
Η συμφωνία καταδεικνύει πώς οι ελληνικές εταιρείες διαχείρισης πλοίων μεταφοράς αερίου στρέφονται από την αποπληρωμή χρέους και πάλι προς την επέκταση στόλου, καθώς οι ναύλοι LPG παραμένουν υψηλοί λόγω μεταβαλλόμενων παγκόσμιων εμπορικών ρευμάτων. Αναδεικνύει επίσης ζητήματα εταιρικής διακυβέρνησης όταν ένας μέτοχος-ελεγκτής είναι ταυτόχρονα πωλητής περιουσιακών στοιχείων προς την εισηγμένη εταιρεία που διοικεί, δομή που απαιτεί την έγκριση των μετόχων πριν προχωρήσει η επέκταση του στόλου. Για την αγορά μεταφοράς LPG, η προσθήκη νεότερων, μεγαλύτερων πλοίων σε έναν από τους καθιερωμένους Έλληνες πλοιοκτήτες θα μπορούσε να εντείνει τον ανταγωνισμό για διαθέσιμη σύγχρονη χωρητικότητα στην κλίμακα 11.000 έως 40.000 κυβικών μέτρων.
Πηγή: Splash247
