Η εισηγμένη στη Νέα Υόρκη πλοιοκτήτρια δεξαμενοπλοίων International Seaways συμφώνησε να εξαγοράσει την εισηγμένη στο Όσλο Bruton Limited σε μια σειρά συναλλαγών που αποτιμούν την εταιρεία σε περίπου 370 εκατ. δολάρια, προσθέτοντας τέσσερα δεξαμενόπλοια πολύ μεγάλου μεγέθους μεταφοράς αργού πετρελαίου (VLCC) στον στόλο της. Η συμφωνία, που ανακοινώθηκε την Παρασκευή 16 Οκτωβρίου, συνδυάζει το χαρτοφυλάκιο VLCC της Bruton με τον διαφοροποιημένο στόλο περίπου 70 δεξαμενοπλοίων αργού και προϊόντων της Seaways.
Η συναλλαγή θα προχωρήσει σε δύο στάδια: μια αρχική ανταλλαγή μετοχών με μετόχους της Bruton που κατέχουν περίπου το 50,5% των μετοχών, η οποία αναμένεται να διακανονιστεί γύρω στις 20 Οκτωβρίου, ακολουθούμενη από συγχώνευση με μετρητά και μετοχές για την απόκτηση των υπόλοιπων μετοχών, υπό την αίρεση ψηφοφορίας των μετόχων της Bruton που έχει προγραμματιστεί για περίπου 30 Οκτωβρίου.
Δομή της Συμφωνίας και Στοιχεία Στόλου
Η Bruton είναι ένα όχημα αμιγώς VLCC που στηρίζεται από τον επενδυτή Tor Olav Trøim, κατέχοντας τέσσερα δεξαμενόπλοια πολύ μεγάλου μεγέθους είτε σε λειτουργία είτε υπό κατασκευή. Η συναλλαγή αποτιμά τη Bruton σε περίπου 370 εκατ. δολάρια και καλύπτει δύο VLCC ναυπηγημένα το 2026, τα Mount Vision και Mount Horizon, καθώς και τα Mount Frontier και Mount Summit, που αναμένεται να παραδοθούν τον επόμενο χρόνο, με όλα τα πλοία παραγγελθέντα στο κινεζικό ναυπηγείο New Times Shipbuilding.
Σύμφωνα με τους μηχανισμούς της συμφωνίας, η International Seaways συνήψε συμφωνίες ανταλλαγής με μετόχους της Bruton που αντιπροσωπεύουν περίπου το 50,5% των μετοχών της εταιρείας, οι οποίοι θα λάβουν 0,0519 μετοχές της International Seaways για κάθε μετοχή Bruton που κατέχουν. Η εταιρεία αναμένει να εκδώσει περίπου 3,12 εκατομμύρια μετοχές στο σύνολο των συναλλαγών, που αντιπροσωπεύουν περίπου το 96% του συνολικού ανταλλάγματος, με το υπόλοιπο να καταβάλλεται σε μετρητά, ενώ το διοικητικό συμβούλιο της Bruton έχει εγκρίνει ομόφωνα τις συμφωνίες συγχώνευσης.
Άνοδος των Ναύλων Δεξαμενοπλοίων
Η εξαγορά ανακοινώθηκε παράλληλα με προκαταρκτικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου που έδειξαν ότι η International Seaways κατέγραψε μέσα μικτά spot κέρδη περίπου 68.000 δολαρίων ημερησίως κατά το τρίτο τρίμηνο, περισσότερο από διπλάσια σε σχέση με τα 29.000 δολάρια ημερησίως ένα χρόνο νωρίτερα. Σύμφωνα με τα στοιχεία στόλου της ίδιας της Bruton, το Mount Vision αποφέρει 95.000 δολάρια ημερησίως βάσει υφιστάμενου ναύλωσης, ενώ το Mount Horizon έχει εξασφαλίσει ναύλωση στα 105.700 δολάρια ημερησίως, υπογραμμίζοντας το αυξημένο επίπεδο ναύλων στο οποίο εισέρχονται τα εξαγορασθέντα πλοία.
Η πρόεδρος και διευθύνουσα σύμβουλος της International Seaways, Lois K. Zabrocky, δήλωσε ότι η εταιρεία είναι ενθουσιασμένη για την ευκαιρία να επεκτείνει και να εκσυγχρονίσει τον στόλο της μέσω αυτής της προσθετικής συναλλαγής με τη Bruton, προσθέτοντας ότι αντανακλά την πειθαρχημένη προσέγγιση ανάπτυξης της εταιρείας. Ανέφερε ότι η συνδυασμένη οντότητα θα παραμείνει σε θέση να επιδιώξει ανάπτυξη παράγοντας αποδόσεις για τους μετόχους μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας.
Τάση Εκσυγχρονισμού Στόλου
Η συμφωνία ακολουθεί ένα ευρύτερο μοτίβο στο τμήμα VLCC, όπου πλοιοκτήτες επιδιώκουν εξαγορές υφιστάμενου τονάζ και θέσεων νεότευκτων αντί να τοποθετούν νέες παραγγελίες, καθώς τα συμφορημένα κινεζικά και νοτιοκορεατικά ναυπηγεία ωθούν τα χρονικά παράθυρα παράδοσης ακόμη πιο μακριά. Αναλυτές της βιομηχανίας έχουν σημειώσει ότι ακόμη και παλαιότερα VLCC διαπραγματεύονται πλέον σε αποτιμήσεις που ανταγωνίζονται το κόστος νεότευκτων εν μέσω σφιχτών βιβλίων παραγγελιών και διατηρούμενης ισχύος ναύλων.
Για την International Seaways, η συναλλαγή με τη Bruton μειώνει τη μέση ηλικία του στόλου αργού πετρελαίου της, προσθέτοντας σύγχρονο και αποδοτικό τονάζ χωρίς την τοποθέτηση νέων παραγγελιών απευθείας σε ναυπηγείο. Ο διευρυμένος στόλος αργού και προϊόντων της εταιρείας, περίπου 70 πλοίων, την τοποθετεί ώστε να επωφεληθεί από τη συνεχιζόμενη ισχύ στο εμπόριο αργού μεγάλων αποστάσεων καθώς οι παγκόσμιες ροές πετρελαίου προσαρμόζονται σε μεταβαλλόμενες εμπορικές διαδρομές και αναδιατάξεις λόγω κυρώσεων.
Γιατί έχει σημασία
Η συμφωνία καταδεικνύει πώς τα αυξημένα κέρδη δεξαμενοπλοίων οδηγούν σε ενοποίηση μεταξύ πλοιοκτητών VLCC που αναζητούν ανάπτυξη στόλου χωρίς να προσχωρούν σε επιμηκυνόμενες ουρές αναμονής νεότευκτων σε ασιατικά ναυπηγεία. Με τα spot κέρδη της International Seaways να υπερδιπλασιάζονται σε ετήσια βάση, η συναλλαγή σηματοδοτεί συνεχιζόμενη επενδυτική όρεξη για χωρητικότητα δεξαμενοπλοίων αργού εν μέσω περιορισμένης προσφοράς πλοίων και ασταθών συνθηκών ναυτιλίας στη Μέση Ανατολή. Η δομή, που βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε μετοχικό αντάλλαγμα, αντανακλά επίσης πώς εισηγμένες εταιρείες δεξαμενοπλοίων χρησιμοποιούν μετοχικό κεφάλαιο για τη χρηματοδότηση επέκτασης διατηρώντας ρευστότητα εν μέσω ισχυρού κύκλου ναύλων.
Πηγή: gCaptain
